近日，比亚迪 2026 年上半年财报正式出炉，很多人第一眼只盯着同比下滑的营收和销量，就轻易下判断。但如果沉下心读懂内部结构，你会发现，这不是一份走下坡路的报表，而是比亚迪主动切换发展模式，完成阶段性转型的真实写照，在全行业价格战打得昏天黑地的大环境下，这份财报的含金量远比表面数字更高。
2026上半年比亚迪总销量 180.85 万辆，国内市场受内卷影响有所承压，但海外出口狂飙至 79.2 万辆，同比大涨 67.8%，更具有里程碑意义的是，海外营收占比达到 52.57%，历史上第一次超过国内收入，真正做到两条腿走路。很多车企出海只是清理国内过剩库存，卖低价车换销量，比亚迪不一样，海外市场毛利率明显高于国内，是实实在在靠产品拿到更高溢价，不是赔本赚吆喝。
对比同行，更能看出比亚迪经营底盘有多扎实。吉利同样发力出海，海外销量大幅增长，但整体盘子规模、产业链完整度和现金储备，和比亚迪还有差距。赛力斯靠着问界 M9 把品牌均价拉到 40 万以上，高端表现力很强，但整体依旧处在亏损状态，还没有实现大规模盈利。反观一众新势力，大多还深陷亏损泥潭，能稳定百亿级盈利的自主车企屈指可数。比亚迪上半年依旧交出 123.25 亿归母净利润，手握几百亿经营现金流，研发投入持续加码，抗风险能力在国内车企里属于第一梯队。
另外，不少人忽略了汇率带来的扰动，上半年汇兑损失吃掉大量账面利润，剔除这个外部因素，企业本身经营其实是正向增长的，二季度已经迎来明确拐点，单季净利润接近 82 亿，环比直接翻倍，毛利率回升到 18.85%，创下近一年新高。这份毛利率尤其难得，比亚迪是国内极少数覆盖 5 万到百万全价位段的车企，既要扛住十万级家用市场的激烈厮杀，同时还能把整体毛利率往上拉，腾势、方程豹、仰望高端矩阵持续放量，高端车型销量大幅上涨，产品均价稳步抬升，高端化已经不再是概念，开始实实在在贡献利润。
过去几年比亚迪靠国内市场规模实现高速扩张，如今国内新能源市场卷到极致，简单堆销量的时代已经过去。比亚迪没有盲目跟进无休止降价，而是主动调整产品结构，把重心放到海外扩张和品牌向上。海外建厂、滚装船队、闪充网络、自研智驾芯片持续落地，技术护城河还在不断加厚。
当然转型的阵痛客观存在，国内家用市场竞争依旧残酷，高端品牌还有更大成长空间，海外布局也要持续投入资源。但放眼整个行业，多数车企要么困在国内内卷，要么出海赔本换规模，比亚迪同时做到百亿级别盈利、海外高速增长、高端品牌落地，已经走在了行业前面。
