在蔚来刚刚实现首次季度盈利、2026年剑指全年盈利的关键节点，ES9的推出绝非简单的产品线延伸——它是蔚来从“规模输血”转向“毛利造血”的战略一跃。
填补ET9与ES8之间的“旗舰真空”
蔚来ES9的推出，首先是对品牌旗舰矩阵的重新梳理。
从尺寸来看，ES9车身达到5365mm×2029mm×1870mm，轴距3250mm，比全新ES8大了一圈，更是超越了宝马X7、奔驰GLS等传统豪华旗舰。这种“巨无霸”体量，配合Shark Nose鲨鱼鼻前脸、超纯晶钻分体式日行灯和三重激光雷达感知系统，构建出强烈的行政气场。
更值得关注的是技术下放逻辑。ES9搭载了ET9同款的线控转向、后轮转向、主动悬架、全域900V高压架构，配备蓝宝石双焦面全焦段AR-HUD、天际线贯穿屏、20点机械式足底按摩、阵列式LC隐私调光车窗等40余项行业首创技术。李斌甚至透露，每一辆地平线特别版的车身腰线都需历经107小时手工打磨。
这种“技术下放+价格下探”的策略，精准填补了ET9与ES8之间近37万元的价格真空带。在《一品汽车》看来，ES9正是要在50万级这个高利润真空区，实现技术价值的大规模变现。
从“规模换成本”到“毛利造血”的跃迁
如果谈及ES9的战略价值，我们不妨把它放在蔚来2026年“全年盈利”的目标框架下审视。
2025年Q4，蔚来首次实现单季盈利2.827亿元，整车毛利率提升至18.1%。但细究结构，这一盈利很大程度上依赖于ES6、ET5、ET5T以及乐道L60等车型的规模化交付，以及研发、销管费用的极致压缩。
只不过，基本盘车型的赚钱能力正在遭遇上限瓶颈。乐道与萤火虫虽然摊薄了换电网络的折旧成本，但也将整体单车均价拉低，综合毛利率仅13.6%。ES8虽然守住了高端基盘，但交付排期也已经被拉到了6个月左右。
因而，此时ES9的角色就变得更为清晰——它是蔚来阶梯式产品架构中的“核心跃迁层”。
具体来看，蔚来当前的产品梯队可分为四层：基础层是乐道L60、萤火虫和ES6、ET5T等车型，它们承担着“以规模换成本”的任务，通过走量摊薄补能基建折旧，拉高利润边际效应下限；中间层是ES8，负责守住高端基盘毛利，构筑品牌护城河；顶端是ET9，不为走量只立标杆，确立技术高点提升全品牌溢价；而ES9所处的，正是最关键的“核心跃迁层”，它的使命是冲击更高单车毛利率，成为毛利造血的关键突破口。
ES9的定价策略也印证了这一点。52.8万元的起售价，BaaS方案后42万起，远低于市场预期，但相比ES8仍有约10万元的价格上探空间。这意味着蔚来主动压缩了部分毛利空间，以“技术越级+价格锚定”的方式快速占领50万级市场，为全年盈利目标提供确定性。
行政旗舰赛道的差异化突围
不得不说，如今50万级以上的大型SUV市场，已从蓝海变为红海。
问界M9凭借华为科技光环占据“科技豪华”心智，理想L9深耕“家庭豪华”细分领域，极氪9X以驾乘质感快速放量，大众ID. ERA 9X等合资势力也在入局。更严峻的是，这些竞品多采用增程路线，而ES9则坚持纯电+换电的差异化路径。
面对这片红海，蔚来选择行政赛道作为突破口，是经过精密计算的错位竞争。
首先是场景差异化。ES9避开问界M9、理想L9的家庭用户主战场，转向商务接待、高端出行等行政场景。为此，ES9专门设计了6座通道布局或中岛布局、原生磁吸茶台、专属车载视频会议系统，包括8MP高清摄像头、动态人脸聚焦、私密传声等功能，这些都是针对行政需求的定点配置。
其次是体验差异化。依托900V高压架构和换电网络，ES9实现5分钟补能255km、3分钟换电。在高频跨城、公务出行场景下，这种补能效率远超增程竞品的充电体验，解决了行政用户最核心的“时间焦虑”。
最后是用户心智差异化。针对传统豪华旗舰SUV的置换人群，ES9以“纯电+智能+服务”的新豪华叙事，吸引那些对品牌行政背书敏感、但愿意尝试新技术的潜在买家。
但挑战同样存在。乘联会秘书长崔东树曾指出，“9系”最激烈的战火将发生在商务市场，而商务购车群体对品牌背书尤为看重。蔚来的“行政底蕴”相比BBA，路虎等仍稍显薄弱，这就要求ES9必须在产品力和服务体验上建立可感知的代际优势。
高端纯电市场的“价值重构”实验
当然，ES9的推出，本质上也是一场关于“高端纯电市场价值重构”的实验。
过去，50万级以上新能源市场被增程主导，纯电车型因续航焦虑、补能不便难以突破。蔚来试图证明：在换电网络规模化、高压快充普及化的基础设施支持下，纯电路线可以在行政场景下实现比增程更优的体验闭环。
这一实验的成败，将直接影响资本市场对蔚来的估值逻辑。如果ES9能在50万级市场站稳脚跟，蔚来无疑将完成从“烧钱换增长”到“技术换毛利”的关键一跃。
从更宏观的视角看，ES9也是中国汽车品牌向上突围的缩影。当问界M9、理想L9、极氪9X、蔚来ES9等车型在50万级市场形成“国产9系”集群，传统豪华品牌的定价权正在被系统性瓦解。这不是单一品牌的胜利，而是智能电动时代“技术平权”对“品牌溢价”的颠覆。
写在最后：
在发布会上，李斌将蔚来的发展划分为三个阶段：2018-2021年的高速增长期、2022-2025年上半年的调整蓄力期、以及2025年下半年开始的“高质量增长”期。
